铜：

隔夜铜价冲高回落，LME下跌0.42%至8744吨；沪铜主力2306下跌0.44%至68090元/吨。宏观方面，市场继续押注美联储5月份加息，欧央行多位官员也发表鹰派讲话，议息前市场保持应有的谨慎；国内方面，政治局会议即将召开，市场静待政策指引，但A股表现不佳，拖累市场情绪。基本面方面，样本企业精炼铜制杆周度开工率下降1.27%至63.79%，再生铜制杆增加5.07%至58.27%，4月以来铜市场需求表现不佳，但库存持续去化支撑价格维系高位，临近五一下游或出现备货，精铜现货升水报价或转强。库存方面来看，上周全球铜显性库存较上周统计下降0.3万吨至41.4万吨，其中LME库存增加0.01万吨至5.1875万吨；国内精铜社会库存较上周统计增仓0.66万吨至18.35万吨，保税区社会库存减少0.01万吨至15.57万吨。综合来看，欧美5月加息将延续，对铜价来说“衰退+加息”的海外宏观环境并不支持价格高走，同时国内劳动节小长假即将到来，资金从有色市场流出规避不确定性风险，价格出现回调并不意外。

镍&不锈钢：

(资料图片仅供参考)

隔夜LME镍跌1.7%，沪镍涨0.52%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少48吨至41076吨；国内 SHFE 仓单减少18吨至930吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；进口镍升贴水下降150元/吨至4550元/吨。消息面，芝加哥商业交易所表示，不打算推出与LME竞争的镍合约； BHP2023年第一季度报告，BHP的精炼镍，硫酸镍及镍中间品产量共计1.96万吨，同比增长5%，环比上升11%。其中，精炼镍镍豆1.32万吨、镍锍0.55万金属吨、硫酸镍0.09万金属吨。据mysteel，3月中国精炼镍表观消费量1.96万吨，环比增加0.64%，同比减少8.33%。从不锈钢来看，上周不锈钢社会库存下降5.67%至111.84万吨，价格反弹后生产企业利润修复，但当前下游需求仍以刚需为主；3月中国不锈钢进口量为12.33万吨，环比减少6.39万吨，同比减少11.66万吨，自印尼进口不锈钢总量为9.05万吨，环比减少5.93万吨，同比减少10.37万吨。从新能源汽车行业来看，随着电池原材料价格下跌，下游订单偏弱，硫酸镍需求疲软。当前基本面并无法给予支撑，当前镍价或将震荡走弱。

铝：

隔夜沪铝震荡偏弱，AL2305收于18830元/吨，跌幅0.37%。持仓增仓963手至26.4万手。现货由贴水30元/吨转至升水10元/吨，佛山A00报价19020元/吨，对无锡A00报升水120元/吨。铝棒加工费南昌广东上调10-70元/吨，河南临沂无锡地区下调10-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调100元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。海外宏观情绪在美联储加息结束后淡化，市场焦点重归基本面。国内供需边际存在双增预期，贵州及四川复产进程良好，产能修复上行；需求整体回暖但节奏不太乐观，尽管铝锭延续去库但对需求反映不够充分，上下游直接对接后中间商参与环节减少，铝水比例持续走高，铝棒在增产和型材消费不佳下累库压力较大。目前大小厂间的开工表现分歧，下游普遍对后续订单表现仍较为担忧。在基本面暂无更多利好带动，市场谨慎观望情绪蔓延，铝价将以区间震荡为主。

锡：

沪锡夜盘主力涨0.30%，报213860元/吨，2306持仓增加1004手至4.86万手，上期所注册仓单增加256吨至8406吨。LME锡涨1.84%，报26630美元/吨，LME库存持平1535吨。现货市场，小牌对5月贴水1000-400元/吨左右，云字对5月贴水400-升水200元/吨附近，云锡对5月升水200-800元/吨左右不变。05-06价差-70元/吨，06-07价差+20元/吨，内外比价至8.09。短期来看，佤邦禁采矿山的消息将令市场忽视目前基本面供需的宽松局面，价格有较大几率强势上涨。但若内盘价格连续大幅上升，将引发冶炼企业套保需求和矿山点价，一旦卖盘力量增强，将加剧目前价格的脆弱性，价格或将快速掉头。

锌：

沪锌夜盘主力跌1.29%，报21440元/吨，2306合约持仓增加1196手至11.97万手，上期所注册仓单减少1386吨至2.58万吨。LME锌跌1.78%，报2669.5美元/吨，LME库存持平5.35万吨。上海0#锌今日对2305合约报升水120-130元/吨，对均价升水15-30元/吨；广东0#锌对沪锌2306合约升水160-180元/吨左右，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对2305合约报贴水20元/吨至升水30元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。现货市场成交整体偏弱。05-06价差+145元/吨，06-07价差+165元/吨，内外比价至8.03。市场仍较为关注佤邦矿整改的具体实施方案，若是小矿被大矿收购整改，出现小矿减产等问题，锡价低位企稳后仍会走高。但若佤邦地区矿山不停产整改，在前期吐回全部涨幅后或将报复性回落。

硅：

24日工业硅震荡偏弱，主力2308收于15120元/吨，日内跌幅0.03%，持仓量增仓2274手至72000手。百川硅参考价15710元/吨，较上周五下跌45元/吨。其中#553各地价格下调至区间14750-15800元/吨，#421价格下调至区间16300-17150元/吨。目前工业硅处于供需双弱节奏中，随着硅价企稳、精煤下调综合成本回正，但利润微薄硅厂已不愿再降价出货；下游在高库存和终端需求不佳下保持谨慎观望，市场低报价多为贸易商提供，但其存货有限，导致市场成交低迷、陷入僵持局面。低价交易减少下硅价止跌企稳，但情绪悲观上涨亦无力，或延续弱稳整理，持续关注各地硅厂停炉检修安排及五一节前下游备货意向。