核心观点

7月行情回顾

【资料图】

7月机械行业（申万分类）指数下滑1.74%，落后沪深300指数6.22个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为31.00/2.40倍。2023年以来钢价/铜价/铝价指数变动-3.58%/-9.53%/-17.25%；7月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+1.86%/+4.65%/+3.10%。

重点覆盖标的半年度业绩前瞻

我们对持续重点覆盖跟踪的公司进行半年度业绩前瞻预测，具体来看：

1）服务类（长期稳增长）：检测行业经营抗周期性强，检测公司过去几年业绩整体稳步兑现，估值已消化至历史低位，重点推荐综合性检测龙头公司【华测检测】【谱尼测试】【广电计量】，细分行业优质公司【苏试试验】【信测标准】【思科瑞】【中国电研】；工业气体服务重点推荐【杭氧股份】。

2）科学仪器（国产化率低，正加速替代）：通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道，品质+品牌+渠道打造高护城河，行业集中度高，当前国产替代需求强烈，企业经营业绩持续提速，重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】，其他细分赛道重点推荐【川仪股份】【东华测试】。

3）通用自动化：通用装备包括机床及刀具、工业机器人及工业自动化、注塑机、激光装备、叉车等，通用制造库存周期一般3-4年，自2021年7月行业下行至今已有两年，我们认为即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部磨底阶段，今年下半年有望触底反弹，明年迎来库存上行周期，不过反弹力度仍需评估。建议积极关注行业内同时叠加自主可控/出口替代逻辑的优质龙头公司，重点推荐【汇川技术】【伊之密】【杭叉集团】【怡合达】。

4）光伏装备（技术迭代下设备“耗材化”）：今年TOPCon扩产加速，异质结、钙钛矿未来可期，估值已消化至较低水平，重点推荐【汉钟精机】【捷佳伟创】【奥特维】【帝尔激光】。

5）风电装备：海上风电加速发展，深远海漂浮风电趋势明晰，储能应用打开锂电装备新的增长空间，重点关注【恒润股份】【长盛轴承】【双飞股份】。

6）核电装备：（三代核电已批量化建设，四代核电可期）：第三代核电2019-22年新批4/4/5/10台核电机组，确定性向好趋势，第4代核电示范首堆22年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期，重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】。

7）X线检测装备：国内公司技术持续突破，国产化趋势显著，23Q2有望继续保持稳健增长，重点推荐【奕瑞科技】，关注【日联科技】。

8月重点推荐组合

重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力。8月金股推荐：【佳电股份】【汉钟精机】【鼎阳科技】。

重要数据跟踪

PMI（国家统计局7月31日数据）：7月制造业PMI指数49.30%，环比上升0.30个pct。

机床（国家统计局7月17日数据）：2023年6月金属切削/成形机床产量为5.46/1.40万台，同比上升3.33%/同比下降17.60%；2023年1-6月累计产量为29.93/8.90万台，同比下降2.90%/11.90%。

工业机器人（国家统计局7月17日数据）：2023年6月工业机器人产量4.00万台，同比-12.10%。2023年1-6月工业机器人累计产量22.21万台，同比+5.40%。

工程机械（CCMA7月23日数据）：根据CCMA数据，我国6月挖掘机销量15766台，同比-24.10%。其中，国内市场销量6098台，同比下降约44.7%；出口市场销量9668台，同比下降约0.68%。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击